近年來，在AI技術(shù)演進(jìn)、IP聯(lián)名、潮玩消費(fèi)升級(jí)以及家庭情感需求提升等多重利好因素的推動(dòng)下，AI玩具行業(yè)熱度持續(xù)攀升。

　　而這份熱度有著實(shí)打?qū)嵉臄?shù)據(jù)支撐。根據(jù)市場(chǎng)研究公司Market Research Future（MRFR）研報(bào)顯示，AI玩具市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2025年的421.5億美元，一路攀升至2034年的2247.5億美元，期間其復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR）將達(dá)到20.48%。

　　然而，在行業(yè)整體繁榮的表象下，各玩具企業(yè)的業(yè)績(jī)卻呈現(xiàn)出顯著的分化格局。近期，各玩具企業(yè)相繼公布了2025年三季報(bào)。下面，視覺物聯(lián)對(duì)實(shí)豐文化、奧飛娛樂、湯姆貓、星輝娛樂、高樂股份等玩具領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)情況進(jìn)行了梳理?？纯丛诋?dāng)下玩具市場(chǎng)熱度持續(xù)攀升的大背景下，這些玩具企業(yè)的表現(xiàn)究竟怎樣呢？

　　1.湯姆貓：凈利潤(rùn)暴跌152.61%

　　湯姆貓憑借“會(huì)說話的湯姆貓”這一IP在全球范圍內(nèi)收獲大量用戶，系列應(yīng)用全球累計(jì)下載量超250億次，月活躍用戶達(dá)4.7億，動(dòng)畫作品全球播放量突破1100億次，覆蓋200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　但可觀的全球流量，并未給湯姆貓帶來有效的商業(yè)價(jià)值。根據(jù)湯姆貓發(fā)布的三季度業(yè)績(jī)顯示，公司2025年前三季度營(yíng)收6.97億元，同比下降19.77%；歸母凈利潤(rùn)為-4393.98萬元，同比大幅下滑152.61%。其中，第三季度公司營(yíng)收為2.34億元，同比下降20.06%；歸母凈利潤(rùn)為-1361.29萬元，同比下滑234.06%。

　　實(shí)際上，湯姆貓已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度面臨業(yè)績(jī)下滑的困境，甚至出現(xiàn)了虧損的情況。面對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)瓶頸，湯姆貓將破局的期望寄托于“AI + IP + Agent”戰(zhàn)略。但目前來看，其轉(zhuǎn)型所取得的成效仍有待進(jìn)一步觀察和評(píng)估。

　　2.實(shí)豐文化：增收不增利

　　日前，實(shí)豐文化發(fā)布2025年三季度報(bào)告。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入3.28億元，同微增5.8%；歸母凈利潤(rùn)-5878.81萬元，同比下降1399.85%。按單季度數(shù)據(jù)看，第三季度營(yíng)業(yè)總收入1.38億元，同比下降10.52%；歸母凈利潤(rùn)-6296.21萬元，同比下降3166.52%。

　　報(bào)告期內(nèi)，實(shí)豐文化主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨多重挑戰(zhàn)。一方面，玩具業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)IP矩陣建設(shè)與AI智能化轉(zhuǎn)型，先后推出寶可夢(mèng)電動(dòng)系列、光動(dòng)系列等新品，并聯(lián)合百度等科技企業(yè)布局AI玩具賽道；另一方面，雖游戲業(yè)務(wù)板塊收入增加，但相應(yīng)的推廣費(fèi)用激增，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)52.41%，拖累利潤(rùn)表現(xiàn)。

　　整體來看，實(shí)豐文化2025年前三季度財(cái)報(bào)呈現(xiàn)“營(yíng)收微增、利潤(rùn)承壓”的態(tài)勢(shì)。不過公司在AI智能玩具與IP潮玩領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初顯成效，長(zhǎng)期發(fā)展需觀察技術(shù)轉(zhuǎn)化與市場(chǎng)拓展的實(shí)際成效。

　　3.奧飛娛樂：凈利下降29.05%

　　奧飛娛樂是國(guó)內(nèi)較具實(shí)力的動(dòng)漫及娛樂文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，擁有有數(shù)量眾多、覆蓋全齡段的IP資源，如“喜羊羊與灰太狼”“超級(jí)飛俠”“巴啦啦小魔仙”等，構(gòu)建了龐大的IP生態(tài)體系。2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入18.87億元，同比下降6.16%；歸母凈利潤(rùn)5054.9萬元，同比下降29.05%。其中，第三季度主營(yíng)收入6.89億元，同比下降2.42%；單季度歸母凈利潤(rùn)1353.96萬元，同比下降16.63%。

　　在當(dāng)前傳統(tǒng)玩具市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、消費(fèi)者審美偏好快速更迭，以及人工智能等前沿技術(shù)不斷推陳出新的大背景下，奧飛娛樂緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，審時(shí)度勢(shì)地成立了智能玩具事業(yè)部，正式邁入AI玩具賽道。

　　根據(jù)奧飛娛樂董秘辦人士透露，目前公司AI玩具業(yè)務(wù)收入在公司整體營(yíng)收中的占比正穩(wěn)步上升，市場(chǎng)需求也呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)?；诖耍菊涌煸贏I與IP融合應(yīng)用端的布局，全力打造相關(guān)產(chǎn)品。

　　4.高樂股份：營(yíng)收上升虧損收窄

　　作為國(guó)內(nèi)玩具行業(yè)頭部企業(yè)，高樂股份擁有獨(dú)立自主的“GOLDLOK”品牌和涵蓋研發(fā)、設(shè)計(jì)、模具制造、生產(chǎn)、銷售的完整產(chǎn)業(yè)體系。公司一方面深耕傳統(tǒng)玩具制造主業(yè)，積極擁抱“谷子經(jīng)濟(jì)”浪潮；另一方面加速布局智能電動(dòng)玩具及益智教育產(chǎn)品領(lǐng)域，形成“玩具+教育”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略格局。

　　根據(jù)2025年三季度報(bào)告顯示，高樂股份前三季度營(yíng)業(yè)總收入2.26億元，同比上升10.06%；歸母凈利潤(rùn)-1167.24萬元，同比上升65.91%。其中，第三季度公司營(yíng)業(yè)總收入9453.64萬元，同比下降12.96%，第三季度歸母凈利潤(rùn)1627.92萬元，同比上升936.4%。

　　面對(duì)當(dāng)下火熱的AI玩具市場(chǎng)浪潮，高樂股份正積極采取并購(gòu)策略，加速在AI玩具領(lǐng)域的布局。高樂股份表示，公司正在深化“玩具+科技”雙主線戰(zhàn)略，通過IP資源整合與智能技術(shù)融合，推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級(jí)。值得一提的是，公司已與近百個(gè)國(guó)家和地區(qū)的數(shù)百家客戶建立了業(yè)務(wù)往來，有利于產(chǎn)品迅速銷往全球各地。

　　5.星輝娛樂：營(yíng)收凈利雙增

　　星輝娛樂在2025年前三季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。根據(jù)2025年三季報(bào)顯示，星輝娛樂前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.27億元，同比增長(zhǎng)67.03%；歸母凈利潤(rùn)2.68億元，同比上漲216.26%。其中，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.92億元，同比增長(zhǎng)41.27%；歸母凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)317.56%。

　　2025年前三季度，星輝娛樂玩具業(yè)務(wù)圍繞產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)與渠道深耕，有序拓展全球市場(chǎng)，收入和凈利潤(rùn)同比保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)；游戲業(yè)務(wù)隨著新產(chǎn)品上線及效益釋放，收入同比增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；同時(shí)，公司完成出售俱樂部事項(xiàng)，投資收益同比增長(zhǎng)。

　　寫在最后

　　從已披露的企業(yè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，盡管玩具行業(yè)整體保持著較高的市場(chǎng)熱度，但行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度與日俱增，業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的分化態(tài)勢(shì)。部分企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中遭遇陣痛，業(yè)績(jī)承壓；而有的企業(yè)則憑借精準(zhǔn)的戰(zhàn)略調(diào)整，成功突圍，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。就目前而言，玩具行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局仍將持續(xù)處于動(dòng)態(tài)演變階段，在此背景下，如何在玩具市場(chǎng)持續(xù)升溫的熱潮中構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力，仍是玩具行業(yè)亟待破解的課題。