10月30日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱，同意摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“摩爾線程”）首次公開發(fā)行股票注冊。

摩爾線程今年6月30日申報科創(chuàng)板IPO獲受理，到9月26日IPO成功過會，僅用時88天，成為今年科創(chuàng)板“1+6”系列新政落地后，用時最短的企業(yè)。

作為國內(nèi)少有的全功能GPU芯片公司，摩爾線程基于自主研發(fā)的MUSA架構(gòu)，實現(xiàn)了單芯片架構(gòu)的技術(shù)突破，同時支持AI計算加速、圖形渲染、物理仿真和科學(xué)計算、超高清視頻編解碼功能，為多元場景的計算需求提供了一體化芯片的解決方案。

成立的五年時間里，摩爾線程推出了“蘇堤”“春曉”“曲院”“平湖”四代GPU芯片，并在2024年推出“長江”智能SoC芯片，構(gòu)建了覆蓋AI智算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化、智能媒體和面向個人娛樂與生產(chǎn)力工具等應(yīng)用領(lǐng)域的多元計算加速產(chǎn)品矩陣。

其中，“蘇堤”“春曉”主要用于專業(yè)圖形加速及桌面圖形加速產(chǎn)品，“曲院”“平湖”主要用于AI智算產(chǎn)品，“長江”主要用于智能SoC產(chǎn)品。

從市場空間來看，國產(chǎn)GPU正處于高速增長期。根據(jù)沙利文預(yù)測數(shù)據(jù)，中國AI智算、智能SoC和圖形加速市場在2024年至2029年預(yù)計將以59.8%、60.6%和38.8%的復(fù)合年增長率高速增長。

此外，摩爾線程還率先在國內(nèi)發(fā)布支持DirectX 12的圖形加速引擎，成為國內(nèi)極少數(shù)支持從FP8到FP64等全計算精度的國產(chǎn)GPU廠商。招股書數(shù)據(jù)顯示，2025到2029年，中國AI計算加速芯片市場復(fù)合年均增長率將達(dá)到53.7%。

截止到目前，摩爾線程累計投入研發(fā)超過43億元，研發(fā)人員占比達(dá)77%以上，擁有超514項授權(quán)專利，廣泛覆蓋處理器架構(gòu)設(shè)計、AI應(yīng)用、驅(qū)動軟件設(shè)計、GPU算力集群等多個GPU關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域。

年復(fù)合增長率超過208%

據(jù)招股書披露，此次擬募集資金總額80億元。其中，25.09億元用于摩爾線程新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片研發(fā)項目，25.02億元用于摩爾線程新一代自主可控圖形芯片研發(fā)項目，19.81億元用于摩爾線程新一代自主可控AISoC芯片研發(fā)項目，以及10.06億元用作補充流動資金。

結(jié)合業(yè)績數(shù)據(jù)，2022年至2024年，摩爾線程年營業(yè)收入從0.46億元躍升至4.38億元，年復(fù)合增長率超過208%。2025年上半年營收進(jìn)一步攀升至7.02億元，規(guī)模超過2024年全年。

值得關(guān)注的是，公司毛利率也從2022年的-70.08%大幅提升至2025年上半年的69.14%。

這主要得益于摩爾線程不斷豐富的產(chǎn)品矩陣及市場需求的持續(xù)釋放，2024年AI智算產(chǎn)品異軍突起，貢獻(xiàn)了3.36億元收入，占年度總收入的77.63%。2025年上半年，AI智算產(chǎn)品已成為摩爾線程的核心收入來源，營收占比飆升至94.85%，達(dá)到6.65億元。

摩爾線程預(yù)計，公司最早可于2027年實現(xiàn)合并報表盈利。

已完成六輪融資

自創(chuàng)立以來，摩爾線程備受資本市場的關(guān)注。

目前，已完成六輪融資，累計融資額超65億元，市場估值298.45億元人民幣。以市場普遍預(yù)期來算，上市后市值有望超過500億元人民幣。

圖片來源：企查查

投資方包括紅杉中國、五源資本、GGV紀(jì)源資本等頂級基金公司，深創(chuàng)投、國盛資本等實力雄厚的國資平臺，還有騰訊、字節(jié)跳動、中國移動等高科技產(chǎn)業(yè)巨頭的加入。

此外，ST華通、中天科技、中科藍(lán)訊、瑞豐新材、德遼創(chuàng)業(yè)、圣元環(huán)保、萬和電氣、健康元、越秀資本、初靈信息、七匹狼等投資機(jī)構(gòu)均公開表示，通過直接、間接等方式持有摩爾線程股權(quán)。

深創(chuàng)投芯片行業(yè)投資人曾公開表示，在GPU領(lǐng)域，摩爾線程是國內(nèi)唯一一支具備世界級水平、擁有完整建制的成熟團(tuán)隊。

結(jié)語

當(dāng)前正值“十五五”規(guī)劃的謀篇布局之時，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》指出：加強(qiáng)原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，完善新型舉國體制，采取超常規(guī)措施，全鏈條推動集成電路、工業(yè)母機(jī)、高端儀器、基礎(chǔ)軟件、先進(jìn)材料、生物制造等重點領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得決定性突破。

摩爾線程相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“公司的發(fā)展路徑，將始終與國家推動高水平科技自立自強(qiáng)的戰(zhàn)略方向高度同頻”。

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