技術(shù)
導(dǎo)讀:藍(lán)牙業(yè)務(wù)全球份額分別為5%、2%
根據(jù)藍(lán)牙技術(shù)聯(lián)盟2025年5月發(fā)布數(shù)據(jù),全球每年約50%的藍(lán)牙芯片產(chǎn)自中國(guó)。
正如近年來,在低功耗藍(lán)牙SoC芯片領(lǐng)域,“國(guó)產(chǎn)”一詞常被強(qiáng)調(diào)。
2025年3月,北京昂瑞微電子技術(shù)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市獲上交所受理。根據(jù)藍(lán)牙技術(shù)聯(lián)盟披露的2024年全球低功耗藍(lán)牙設(shè)備(BLE單模)出貨量約為18億臺(tái),按照單臺(tái)藍(lán)牙設(shè)備搭載單顆藍(lán)牙芯片計(jì)算,昂瑞微2024年低功耗藍(lán)牙SoC芯片9800萬顆銷量代表著全球市場(chǎng)份額為5.4%。
6月底,南京沁恒微電子股份有限公司科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。同樣按照BLE單模市場(chǎng)18億顆銷量計(jì)算,沁恒微低功耗藍(lán)牙芯片2024年3600萬顆銷量代表著全球市場(chǎng)份額為2%。
顯然,上述兩家國(guó)產(chǎn)低功耗藍(lán)牙芯片企業(yè)的市場(chǎng)份額尚不算大,且藍(lán)牙業(yè)務(wù)在兩家公司的收入構(gòu)成中均非主力,而是作為新興產(chǎn)品線存在。
不過,基于全球藍(lán)牙設(shè)備出貨量將從2025年的53億臺(tái)增長(zhǎng)到2029年77億臺(tái)的預(yù)期,以上企業(yè)均計(jì)劃對(duì)藍(lán)牙業(yè)務(wù)投入持續(xù)資源,這也為其未來發(fā)展預(yù)留了值得期待的想象空間。
沁恒微:藍(lán)牙業(yè)務(wù)收入占比16%,芯片銷量3600萬顆
南京沁恒微電子股份有限公司成立于2004年,主要產(chǎn)品為接口芯片和MCU芯片,其中接口芯片分為USB、藍(lán)牙、以太網(wǎng)三大接口類型,且以USB接口芯片為公司成立以來最具優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)——2024年USB接口芯片貢獻(xiàn)營(yíng)收比例達(dá)到50%以上。
藍(lán)牙芯片業(yè)務(wù)為沁恒微在2022-2024年重要增長(zhǎng)點(diǎn)之一,增長(zhǎng)原因主要系公司主動(dòng)給予價(jià)格優(yōu)惠(以價(jià)換量)、新品逐步打開市場(chǎng)并以此帶動(dòng)了銷量增長(zhǎng)。2024年時(shí),藍(lán)牙芯片貢獻(xiàn)收入占比為15.6%。
沁恒微營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成
但沁恒微藍(lán)牙業(yè)務(wù)起步較晚,整體銷售收入尚小。2024年藍(lán)牙芯片銷量約3600萬顆,平均單價(jià)為1.72元/顆,收入規(guī)模約6200萬人民幣。
沁恒微藍(lán)牙接口芯片收入、銷量變動(dòng)情況
盡管產(chǎn)品平均單價(jià)逐年降低,2022-2024期間,沁恒微藍(lán)牙接口芯片的毛利率分別為35.46%、33.62%、36.53%,受市場(chǎng)、銷售單價(jià)影響存在小幅波動(dòng),平均水平為35%左右。此時(shí)的產(chǎn)品以境內(nèi)銷售為主。
沁恒微藍(lán)牙芯片毛利率變動(dòng)情況
值得一提的是,報(bào)告期內(nèi)沁恒微前五大客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為10.28%、15.05%及14.15%,代表著目前主要客戶的合作規(guī)模偏小,銷售較為分散。
包括芯片產(chǎn)品落地的終端也呈現(xiàn)出非常明顯的“長(zhǎng)尾”市場(chǎng)特征,典型下游場(chǎng)景包括工業(yè)主機(jī)、工業(yè)儀器、機(jī)器人、3D打印機(jī)、無人機(jī)、智能三表、安防監(jiān)控、智能家居、醫(yī)療健康、新能源汽車、拓展塢、游戲外設(shè)等?;谶@些長(zhǎng)尾市場(chǎng)的組合,形成了沁恒微逐步增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)模。
此外,沁恒微的業(yè)務(wù)特點(diǎn)還在于公司收入占比70% 以上的芯片,使用了自主研發(fā)的內(nèi)核。其第五代精簡(jiǎn)指令集“青稞”內(nèi)核的芯片累計(jì)出貨超億顆,可對(duì)標(biāo)市面主流的Arm Cortex-M系列內(nèi)核。
截至2024年底,沁恒微員工人數(shù)為276人,研發(fā)人員占比58%。2022-2024年間研發(fā)投入分別為6085.53萬元、6,770.97萬元和7,617.13萬元,研發(fā)費(fèi)用率分別為25.54%、22.01%、19.20%。
昂瑞微:藍(lán)牙業(yè)務(wù)收入占比6%,銷量9800萬顆
北京昂瑞微電子技術(shù)股份有限公司成立于2012年,公司成員約450人,擁有射頻前端芯片、無線連接SoC芯片、模擬信號(hào)鏈&電源管理芯片三大產(chǎn)品線,2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21億元。
從營(yíng)收貢獻(xiàn)看,射頻前端芯片及模組占昂瑞微營(yíng)收比重約85%,射頻SoC芯片占營(yíng)收比重約15%(其中2.4G私有協(xié)議類芯片2024年?duì)I收占比達(dá)到8%,低功耗藍(lán)牙類芯片營(yíng)收占比約6%)。
昂瑞微營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成
昂瑞微目前在射頻前端芯片領(lǐng)域有產(chǎn)品處于領(lǐng)先水平,應(yīng)用在智能手機(jī)領(lǐng)域;公司的無線連接SoC芯片業(yè)務(wù)主要依托于低功耗藍(lán)牙及2.4G私有協(xié)議技術(shù),目前出貨量靠前的應(yīng)用類型有鍵盤鼠標(biāo)HID設(shè)備、智能手環(huán)/手表/戒指、藍(lán)牙語音遙控器、健康醫(yī)療設(shè)備、智能門鎖等,其中射頻SoC芯片產(chǎn)品已經(jīng)導(dǎo)入阿里、小米、惠普、凱迪仕、華立科技、三諾醫(yī)療等客戶。
根據(jù)招股書披露,昂瑞微2024年低功耗藍(lán)牙SoC芯片出貨量為9800萬顆。報(bào)告期內(nèi)藍(lán)牙業(yè)務(wù)的毛利率分別為10.86%、18.42%、25.95%,毛利率在朝著行業(yè)正常水平逐步接近。
結(jié)語
在具有顯著性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的情況下,國(guó)產(chǎn)替代是具有確定性的長(zhǎng)期趨勢(shì)。
目前,國(guó)產(chǎn)低功耗藍(lán)牙芯片單價(jià)基本都落在1-3元人民幣/顆區(qū)間,在這個(gè)范圍內(nèi)區(qū)分低端和中高端定位。
不過,國(guó)產(chǎn)替代也非“想當(dāng)然”且一蹴而就。
目前,涉及到具有更高要求的消費(fèi)級(jí)、工商業(yè)級(jí)、醫(yī)療級(jí)或車規(guī)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景,仍有一大部分客戶愿意采用Nordic、Silicon Labs或TI的芯片方案以確保穩(wěn)定性和可靠性,盡管對(duì)比國(guó)產(chǎn)芯片方案它們價(jià)格更高。
未來,我們樂于看到更多國(guó)產(chǎn)藍(lán)牙芯片品牌在鞏固現(xiàn)有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上,深耕技術(shù)研發(fā),與國(guó)際企業(yè)形成更健康的差異化競(jìng)爭(zhēng),促成藍(lán)牙產(chǎn)業(yè)的持續(xù)技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)升級(jí)!