周二，阿里巴巴及其控股的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)宣布斥資13.8億美元買(mǎi)入中通快遞約10%的股份，并稱(chēng)本次交易將支持菜鳥(niǎo)和中通共同專(zhuān)注于擴(kuò)大取件及最后一公里的送達(dá)能力、倉(cāng)儲(chǔ)管理、跨境物流及發(fā)展技術(shù)驅(qū)動(dòng)的智能解決方案。

　　這是阿里繼入股圓通速遞、百世集團(tuán)、增持菜鳥(niǎo)后，在其新零售生態(tài)圈落下的又一步棋。目前阿里有超過(guò)70%的收入都依賴(lài)電商零售業(yè)務(wù)，eMarketer數(shù)據(jù)顯示阿里在電商領(lǐng)域占據(jù)51.3%的市場(chǎng)份額，但這并非長(zhǎng)久之計(jì)。隨著國(guó)內(nèi)整個(gè)在線購(gòu)物市場(chǎng)逐漸進(jìn)入增長(zhǎng)放緩期，阿里開(kāi)始拋棄它的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)而大舉進(jìn)軍物流、云計(jì)算和實(shí)體零售，目的就是通過(guò)使用大數(shù)據(jù)等新技術(shù)對(duì)中國(guó)5萬(wàn)億美元規(guī)模的零售市場(chǎng)進(jìn)行升級(jí)。

　　積極打造新零售生態(tài)圈

　　阿里則承諾，將在未來(lái)五年來(lái)投資1000億元人民幣(約156億美元)來(lái)強(qiáng)化它的物流網(wǎng)絡(luò)。去年9月底，阿里宣布以53億人民幣增持旗下菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的股份至51%;11月，阿里再以約224億港元入股高鑫零售。Dealogic數(shù)據(jù)顯示，去年阿里及其子公司共宣布了51筆投資，交易規(guī)模達(dá)到210億美元。

　　今年以來(lái)，阿里進(jìn)一步加快了投資物流及實(shí)體零售的步伐：截至目前，阿里再以350億美元的新投資成為全球第11大最活躍的收購(gòu)者，甚至超過(guò)了黑石集團(tuán)和凱雷集團(tuán)。這當(dāng)中就包括以95億美元收購(gòu)餓了么。餓了么的蜂鳥(niǎo)配送已擁有300萬(wàn)員工，可以滿(mǎn)足阿里對(duì)于本地配送網(wǎng)絡(luò)的需求——阿里的新零售業(yè)態(tài)已經(jīng)全面打響了“半小時(shí)送達(dá)”的口號(hào)，包括阿里的盒馬新鮮、天貓超市等。

　　除了線上零售市場(chǎng)的增長(zhǎng)瓶頸，來(lái)自京東、騰訊兩大主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力也令阿里不得不主動(dòng)探索這個(gè)新領(lǐng)域。本身就擁有物流體系的京東近期完成了總額約為25億美元的融資，來(lái)擴(kuò)大它的物流業(yè)務(wù);而且還在試驗(yàn)無(wú)人機(jī)送貨、亞馬遜式的車(chē)載送貨服務(wù)。今年1月，京東打造了首家線下生鮮超市“7Fresh”，與阿里的盒馬新鮮正面競(jìng)爭(zhēng)。

　　年初，騰訊聯(lián)手蘇寧、京東、融創(chuàng)以340億元人民幣收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)14%的股份;并與永輝超市對(duì)家樂(lè)福中國(guó)進(jìn)行潛在投資，已簽署了投資意向書(shū)。騰訊不直接從零售領(lǐng)域獲利，但此舉可以幫助騰訊更好地了解用戶(hù)偏好，投放更具針對(duì)性的廣告，以此增加自身收入。而騰訊的投資對(duì)象可以利用月活躍用戶(hù)超過(guò)10億的微信所帶來(lái)的流量，提高消費(fèi)者的訪問(wèn)次數(shù)。

　　巨額投資帶來(lái)的成長(zhǎng)陣痛

　　不過(guò)，阿里的巨額投資必然擠壓到它的利潤(rùn)。5月初阿里公布的最新財(cái)報(bào)顯示，截至3月份的季度，阿里凈利潤(rùn)同比下降29%至12億美元，營(yíng)業(yè)毛利也從去年的25%收縮至15%。研究機(jī)構(gòu)86 Reseach指出，阿里的盈利能力不太可能回到過(guò)去的水平。野村證券也在研報(bào)中寫(xiě)道，考慮到阿里在新零售、視頻、海外擴(kuò)張及物流領(lǐng)域的持續(xù)投入，2019財(cái)年及以后其利潤(rùn)或持續(xù)下滑。

　　阿里的首席財(cái)務(wù)官武衛(wèi)則表示，低利潤(rùn)率不等同于低利潤(rùn)。在最新財(cái)報(bào)公布后的分析師會(huì)議中，武衛(wèi)承諾將針對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)加大投入，同時(shí)也將下一財(cái)年?duì)I收指引上調(diào)至60%，其中核心電商業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額料增長(zhǎng)50%，而其余的增長(zhǎng)點(diǎn)將全部來(lái)自于阿里投資的新領(lǐng)域。截至3月份的季度中，新零售僅貢獻(xiàn)了阿里10%的收入。

　　如果一切能按計(jì)劃進(jìn)行，那么利潤(rùn)空間下滑也只是陣痛，阿里還是有望實(shí)現(xiàn)其最終目標(biāo)：讓每一個(gè)客戶(hù)在阿里的全行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中投入更多的資金。目前，阿里擁有6.11億名月活躍用戶(hù)民，它希望這些用戶(hù)能夠在其創(chuàng)造的平臺(tái)上找到滿(mǎn)足其需求的所有商品和服務(wù)。

　　但風(fēng)險(xiǎn)就在于能否“按計(jì)劃進(jìn)行”。中國(guó)目前的零售業(yè)格局非常分散，這意味著國(guó)內(nèi)數(shù)百個(gè)主要零售品牌在采用全新方式接觸客戶(hù)時(shí)沒(méi)有一個(gè)萬(wàn)全之策，新零售還處于試驗(yàn)階段。阿里也警告，公司正在為這些新舉措投入大量資金，有可能對(duì)其利潤(rùn)率帶來(lái)負(fù)面影響。阿里投資者要決定的，就是選擇是否信任阿里付出的高昂代價(jià)最終將推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。