根據(jù)5月25日收盤價,通信行業(yè)動態(tài)PE為40.87倍,權(quán)重股中興通訊繼續(xù)停牌。3GPP于釜山召開會議,5G獨立標準出臺在即:在目前4G投資接近尾聲,5G投資尚未展開之際,各家設(shè)備商及配件商均處于儲備技術(shù),擴充產(chǎn)能階段。從長遠角度看,5G投資是未來3年內(nèi)必然的趨勢,在這塊市場,設(shè)備商會分得最多的銷售額,通信產(chǎn)業(yè)會按照規(guī)劃、建設(shè)、運維的順序逐步獲得爆發(fā)式增長。值此新舊標準交替之際,強烈看好在5G領(lǐng)域提前卡位,準備充分的龍頭廠商?；蚴菗碛屑夹g(shù)儲備的優(yōu)勢,或是擁有國產(chǎn)替代的潛能,或是提前儲備大量產(chǎn)能。相比于4G時代,5G時代流量爆發(fā)增長,頻段增高帶來的密集組網(wǎng)狀態(tài)驅(qū)使運營商技術(shù)迭代升級。

　　北斗產(chǎn)業(yè)鏈上下游多場景突破:中國衛(wèi)星導航定位協(xié)會近日發(fā)布《中國衛(wèi)星導航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》,2017年,圍繞與信息產(chǎn)業(yè)、汽車電子、移動通信、移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等產(chǎn)業(yè)交叉點的協(xié)同創(chuàng)新越來越受到關(guān)注和推崇。

　　在通信產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化日益緊迫的當下,中國獨立自主研發(fā)的北斗衛(wèi)星導航技術(shù)將廣泛應(yīng)用于未來中國國防建設(shè)及民用領(lǐng)域?！氨倍?”產(chǎn)業(yè)鏈擁有廣闊應(yīng)用前景,將依托國內(nèi)深厚的大數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)平臺,在未來獲得更多關(guān)注。

　　投資策略及建議:隨著中興事件解決在即,貿(mào)易戰(zhàn)緩和,通信行業(yè)迎來估值修復。中國大力發(fā)展5G的決心不會動搖,中興事件再次提醒市場,擁有核心技術(shù)才能在激烈的市場競爭及復雜的國際政治環(huán)境中生存。然而國內(nèi)在高端的功放芯片,信號轉(zhuǎn)換芯片,處理器,濾波器,光電轉(zhuǎn)換芯片等領(lǐng)域依舊依賴于進口。

　　美國寄希望于通過貿(mào)易戰(zhàn)的方式阻礙中國5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展,然而從另一方面也變相加強了中國在未來對高端芯片,光器件等領(lǐng)域擴大投入與支持的決心。所以在未來5G建設(shè)的過程中,相當一批擁有中低端芯片,光模塊,天線濾波器技術(shù),同時擁有相當比例研發(fā)投入與技術(shù)儲備,能在未來通信產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進程中分得一杯羹的企業(yè)將脫穎而出。從5G產(chǎn)業(yè)投資邏輯角度看,基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃建設(shè)將第一批受益。重點關(guān)注具有研發(fā)實力及技術(shù)儲備的龍頭企業(yè)。