制造鏈：短期，云計算集中建設(shè)和集中采購的方式將給中興、華為這種大型的國內(nèi)設(shè)備商帶來市場優(yōu)勢；中期，中興華為將在云計算關(guān)鍵技術(shù)、融合性的創(chuàng)新以及生產(chǎn)規(guī)模上的突破帶來的綜合競爭力優(yōu)勢；長期，云計算集中化、規(guī)?；?、低成本的模式是中興華為長期以來制勝的絕招，在全球通訊設(shè)備市場上演的中國設(shè)備商崛起大戲，將在云計算市場重演。對于國內(nèi)行業(yè)應用/系統(tǒng)集成/運維服務廠商來說，其行業(yè)應用經(jīng)驗和本地化的服務優(yōu)勢將貫穿云計算變革的整個周期，能夠抓住機遇迅速做大，提高自主關(guān)鍵技術(shù)比例、提高基于云架構(gòu)的運營服務能力的廠商是優(yōu)秀的投資標的。

　　服務鏈：IaaS服務是電信運營商的機會；PaaS服務是具有開放心態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭的機會；SaaS是小型的具有互聯(lián)網(wǎng)基因的行業(yè)專家的機會。

　　投資組合

　　確定性組合：在云計算軟硬件解決方案層面我們建議買入中興通訊，在行業(yè)應用/系統(tǒng)集成/運維服務層面我們建議買入華勝天成，在IaaS服務層面我們建議買入中國電信。SaaS/PaaS標的重點推薦用友軟件。

　　彈性組合：云計算平臺提供商重點推薦浪潮信息，在行業(yè)應用/系統(tǒng)集成/運維服務層面推薦中國軟件和華東電腦。

　　基本結(jié)論

　　中國將是全球云計算革命的最大受益者：設(shè)備成本低、運營成本低將加速推進全球數(shù)據(jù)中心向中國轉(zhuǎn)移，設(shè)備平臺向中興華為集中，同時云計算將加速推動我國軟件產(chǎn)業(yè)從跟隨到自主創(chuàng)新的跨越，系統(tǒng)集成及運維服務面臨歷史性機遇。

　　目前全球云計算已經(jīng)由概念期進入導入期，受政策、行業(yè)標準、市場需求、重量級玩家和技術(shù)等多重因素的推動，國內(nèi)云計算市場至2013年將超過1000億元規(guī)模，年復合增長率高達91%；全球未來十年云計算將進入爆發(fā)式增長，市場規(guī)模有望擴大25倍以上。

　　云計算制造鏈：軟硬件方案提供商的競爭焦點在于多元化的技術(shù)、融合性的技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模成本和市場協(xié)同能力；云計算行業(yè)應用的競爭焦點是集成能力、行業(yè)應用經(jīng)驗和運維服務。

　　云計算服務鏈：IaaS領(lǐng)域的競爭焦點是規(guī)模成本、運營能力、銷售途徑、帶寬資源和股東背景，同時IaaS的成本終點是能源成本的，IaaS服務商自身或者IaaS設(shè)備供應商進軍新能源領(lǐng)域?qū)⒊蔀橼厔?；PaaS領(lǐng)域的競爭焦點是用戶數(shù)量、開發(fā)者數(shù)量、開放性、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗、穩(wěn)定性、戰(zhàn)略及執(zhí)行力；SaaS領(lǐng)域的競爭焦點是盈利模式、行業(yè)經(jīng)驗、細分行業(yè)選擇、服務穩(wěn)定性、創(chuàng)新能力和互聯(lián)網(wǎng)基因。