“市場(chǎng)底部已現(xiàn)，但上行之路任重道遠(yuǎn)”，中信證券近日發(fā)布的A股策略報(bào)告分析目前市場(chǎng)居于底部是大概率事件，近期包括平臺(tái)貸款問題有望合理解決、新增資金可能入場(chǎng)、轉(zhuǎn)融通有望推出等預(yù)期推動(dòng)情緒轉(zhuǎn)暖；但上周末央行考慮擴(kuò)大準(zhǔn)備金繳納范圍的影響中性偏負(fù)面，在繳存比例和時(shí)間進(jìn)程上略有超出市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)對(duì)銀行利潤(rùn)影響不大，但沖擊市場(chǎng)流動(dòng)性。中信證券對(duì)市場(chǎng)總體判斷是底部已現(xiàn)，未來上行還需要明確經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特別是背后最核心的政策目標(biāo)與決策意圖。

　　投資建議上，中信證券建議近期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策的密集發(fā)布，特別是今年四季度預(yù)期會(huì)有較多新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和“十二五”細(xì)分行業(yè)規(guī)劃出臺(tái)。但需要討論的是，在目前階段，這些政策都是以往征求意見稿、初稿的落實(shí)，增量信息有限，那么如何把握這種背景下的主題投資機(jī)會(huì)？與去年市場(chǎng)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策又有何不同？

　　中信證券認(rèn)為，當(dāng)前把握產(chǎn)業(yè)政策的主題機(jī)會(huì)，與以往不同的是，當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)政策頒布是推動(dòng)估值回歸的過程，而不是以前市場(chǎng)剛開始關(guān)注時(shí)候形成估值溢價(jià)的過程。

　　大多數(shù)產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃經(jīng)過前期的起草、修訂、論證，都已經(jīng)逐步上報(bào)，進(jìn)入9月份以后預(yù)計(jì)將是這些政策的密集發(fā)布期。中信證券梳理了近期已經(jīng)頒布和未來可能頒布的40項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策和“十二五”規(guī)劃，盡管無法準(zhǔn)確把握每個(gè)產(chǎn)業(yè)政策準(zhǔn)確頒布的時(shí)間點(diǎn)，但從政策本身和對(duì)應(yīng)標(biāo)的的基本面判斷，仍可以提前布局以等待政策的頒布?；谏鲜鰩讉€(gè)標(biāo)準(zhǔn)，中信證券重點(diǎn)推薦關(guān)注節(jié)能環(huán)?！笆濉币?guī)劃、煤層氣“十二五”規(guī)劃、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃、新一代信息技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)“十二五”規(guī)劃等。

　　此外，新修訂的《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可管理辦法》已在2011年農(nóng)業(yè)部第4次常務(wù)會(huì)議審議通過并予以公布，將自2011年9月25日起施行。管理辦法將提高種業(yè)進(jìn)入門檻，預(yù)計(jì)80%的兩雜種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)將被淘汰或兼并。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序進(jìn)一步改善，龍頭公司市場(chǎng)份額有望加速上升。