存儲自身信息的電子標(biāo)簽及自動識別技術(shù)是物聯(lián)網(wǎng)的核心基礎(chǔ)技術(shù)。我們認(rèn)為物體具備智能是物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ),在智慧世界中相互識別無疑是智能的重要方面,而標(biāo)簽技術(shù)正是相互識別的前提,因此不能簡單地把RFID看成物聯(lián)網(wǎng)中的一種信息采集技術(shù),它更是實現(xiàn)物體智能的核心基礎(chǔ)技術(shù)。

　　RFID應(yīng)用在各行業(yè)的進(jìn)程正不斷深化,替代二維碼等傳統(tǒng)標(biāo)簽的趨勢正在持續(xù)。RFID標(biāo)簽?zāi)苓m應(yīng)復(fù)雜環(huán)境、較遠(yuǎn)距離識別、多標(biāo)簽識別、標(biāo)簽信息可更新等較傳統(tǒng)標(biāo)簽的突出優(yōu)點以及由此產(chǎn)生的功能附加值,使得RFID應(yīng)用在交通、工業(yè)、流通、資產(chǎn)管理等各領(lǐng)域正不斷深化,我們認(rèn)為RFID替代二維碼等傳統(tǒng)標(biāo)簽的趨勢是明確的。

　　政府推動加速了RFID標(biāo)簽在各行業(yè)的應(yīng)用。政府對物聯(lián)網(wǎng)的推動對培育RFID行業(yè)的市場環(huán)境作用明顯,遠(yuǎn)望谷公司近5年在非鐵領(lǐng)域的超預(yù)期增長反映了市場基礎(chǔ)或逐漸成形。

　　公司非鐵業(yè)務(wù)超預(yù)期增長,05-09年營收年復(fù)合增長率66%,遠(yuǎn)超鐵路行業(yè)7%的復(fù)合增長率。其中零售業(yè)增長超過預(yù)期,畜牧、煙草、圖書等業(yè)務(wù)快速增長,不停車收費、物流管理、資產(chǎn)管理等是新增長點。

　　盈利預(yù)測與估值。我們預(yù)測公司在2010和2011的EPS分別為0.39元,0.51元,基于RFID行業(yè)的高成長性,給予2010年40倍的PE,合理估值為 15.6元,目前估值基本合理,中性評級。(東海證券 袁琤)