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達(dá)華智能(002512)：RFID標(biāo)簽卡制造 成本為王

2011-04-15 14:46 財(cái)富贏家

導(dǎo)讀：公司的成本優(yōu)勢將是未來行業(yè)興起時(shí)規(guī)模迅速擴(kuò)張的重要因素，由物聯(lián)網(wǎng)推廣帶動的海量市場也在逐步啟動之中，而且公司具備從標(biāo)簽卡生產(chǎn)向讀些機(jī)具及集成業(yè)務(wù)上拓展，公司未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

成本優(yōu)勢明顯，市場潛力巨大，有向下游拓展的潛力，但募投項(xiàng)目進(jìn)展稍慢，給予“謹(jǐn)慎推薦”評級

公司的成本優(yōu)勢將是未來行業(yè)興起時(shí)規(guī)模迅速擴(kuò)張的重要因素，由物聯(lián)網(wǎng)推廣帶動的海量市場也在逐步啟動之中，而且公司具備從標(biāo)簽卡生產(chǎn)向讀些機(jī)具及集成業(yè)務(wù)上拓展，公司未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/FONT>

但是，按照公司募投項(xiàng)目進(jìn)度，到第 2 年才會有明顯的產(chǎn)能增加，而且公司自主生產(chǎn)需要對采購設(shè)備進(jìn)行大量的改裝和調(diào)試，所以預(yù)計(jì)募投項(xiàng)目逐步投產(chǎn)并體現(xiàn)到產(chǎn)能明顯增加需要在11年底。預(yù)計(jì)公司10-12年EPS分別為0.39元、0.45元和0.58元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的市盈率分別為83 倍、72倍和56倍，鑒于RFID及物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)整體估值都相對較高，而公司較高的超募資金有可能拓展業(yè)務(wù)線或者實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張，給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評級。